Теория анализа оборотных активов
Беланова Елена Владимировна,
магистрант Московского государственного университета приборостроения и информатики.
Оборотные активы – это финансовые и материальные ресурсы компании, напрямую участвующие в создании конечного продукта, оказывающие непосредственное влияние на основные финансовые показатели деятельности предприятия.
В связи с тем, что оборотные средства играют большую роль в достижении эффективности коммерческой деятельности, влияют на показатели прибыльности и рентабельности, без постоянного контроля и анализа управления оборотными активами не возможно получение высоких финансовых результатов.
Управление оборотными средствами организации целесообразно осуществлять, как в разрезе каждого вида актива, так и в совокупности их взаимодействия и влияния друг на друга. На рисунке 1 представлена структура оборотных активов, позволяющая провести полный анализ эффективности управления, выявить узкие места и разработать мероприятия по повышению экономической отдачи с единицы ресурса.
Proffsvet.ru Накладные светодиодные led светильники proffsvet.ru. proffsvet.ru |
Рис. 1. Структура оборотных активов.
Для оценки управления оборотными средствами организации, анализ активов целесообразно проводить по следующей схеме:
- анализ структуры и динамики изменения;
- определение коэффициента оборачиваемости и периода оборота;
- расчет производственного, операционного и финансового цикла;
- расчет влияния изменения величины оборотных активов на выручку и рентабельность.
Анализ структуры оборотных средств показывает долю каждого вида актива в общей сумме оборотных средств организации. Для получения развернутой информации анализ изменения структуры оборотных активов проводится в динамике. Для удобства расчетов и наглядности, данные анализа можно представить в виде таблицы (таблица 1).
Таблица 1.
Структура и динамика изменения оборотных активов.
Показатель
|
Период 1 |
Период 2 |
Изменение между периодами |
Доля фактора в изменении оборотных активов, % |
||||
Абсолютное значение, руб. |
Доля в структуре, % |
Абсолютное значение, руб. |
Доля в структуре, % |
Абсолютное, руб. |
Темп прироста, % |
Доля в структуре, % |
||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
1. Денежные средства |
Данные бухгалтерского баланса за период |
Значение показателя / всего ОА * 100% |
Данные бухгалтерского баланса за период |
Значение показателя / всего ОА * 100% |
Столбец (1) минус столбец (3) |
Столбец (5) разделить на столбец (1) * 100% |
Столбец (2) минус столбец (4) |
Абсолютное изм-е показателя / абсолютное изм-е всего ОА * 100% |
2. Дебиторская и кредиторская задолженность |
||||||||
3. Сырье и материалы |
||||||||
4. Готовая продукция |
||||||||
Всего оборотных активов (ОА) |
Сумма значений показателей с 1-го по 4-й |
Сумма значений показателей с 1-го по 4-й |
Сумма значений показателей с 1-го по 4-й |
Сумма значений показателей с 1-го по 4-йчё |
Коэффициент оборачиваемости является одним из показателей, оценивающих деловую активность организации. Анализ данного показателя лучше проводить в динамике или в сравнении с предприятиями-аналогами, при этом снижение значения оборачиваемости, говорит об ухудшении управления активами.
Период оборота – средний срок, за который возвращаются в хозяйственную деятельность предприятия денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие организации [1].
В таблице 2 представлены коэффициенты оборачиваемости, показатели периода оборота, их характеристики и формулы расчета [2].
Таблица 2.
Коэффициенты оборачиваемости и период оборота текущих активов.
Показатели, их характеристика |
Формула расчета |
|
Коэффициент оборачиваемости текущих активов (Кта) – показывает скорость оборота всех мобильных активов за анализируемый период. Ускорение оборачиваемости приводит к высвобождению средств, а замедление – требует дополнительного их привлечения. |
Кта = Вп / ОАср, где: Вп – выручка от продаж, руб.; ОАср – средняя за период стоимость оборотных активов, руб. |
|
Коэффициент оборачиваемости запасов (Кз) – показывает скорость оборота запасов, показывая их избыток или дефицит. Чем выше скорость оборота запасов, тем эффективнее они используются. |
Кз = Срп / ПЗср, где: Срп – себестоимость реализованной продукции, руб.; ПЗср – средняя за период стоимость производственных запасов, руб. |
|
Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности (Кдз) - показывает скорость перехода дебиторской задолженности в денежные средства за анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов. |
Кдз = Вп / ДЗср, где: Вп – выручка от продаж, руб.; ДЗ ср – средняя стоимость краткосрочной дебиторской задолженности за период, руб. |
|
Коэффициент оборачиваемости краткосрочной кредиторской задолженности (Ккз) - отражает скорость оборота кредиторской задолженности самой организации. Ускорение оборачиваемости неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия. Оборачиваемость кредиторской задолженности должна быть меньше оборачиваемости дебиторской задолженности. |
Ккз = Вп / КЗср, где: Вп – выручка от продаж, руб.; КЗср – средняя стоимость краткосрочной кредиторской задолженности за период, руб. |
|
Средний возраст запасов (Тз) – показывает, как долго денежные средства связаны в запасах организации. |
Тз = n / Кз = (ПЗср*n) / Срп, где: n – количество дней в расчетном периоде; Кз – коэффициент оборачиваемости запасов; ПЗср – средняя за период стоимость производственных запасов, руб.; Срп – себестоимость реализованной продукции, руб. |
|
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности (Тдз) – характеризует средний период, необходимый для взыскания дебиторской задолженности. |
Тдз = n / Кдз = (ДЗср*n) /Вп, где: n – количество дней в расчетном периоде; Кдз – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, руб.; ДЗ ср – средняя стоимость дебиторской задолженности, руб.; Вп – выручка от продаж, руб. |
|
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности (Ткз) – характеризует средний период, необходимый для выплаты предприятием кредиторской задолженности. |
Ткз = n / Ккз = (КЗср*n) /Вп, где: n – количество дней в расчетном периоде; Ккз – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, руб.; КЗср – средняя стоимость кредиторской задолженности за период, руб.; Вп – выручка от продаж, руб. |
|
Расчет производственного, операционного и финансового цикла позволяет определить временные рамки, в течение которых денежные средства обращаются в тех или иных видах оборотных активов. Сокращение периода операционного и финансового цикла рассматривается, как положительная тенденция.
Производственный цикл показывает среднее число дней, на протяжении которых, денежные средства используются для обслуживания производства, начиная с момента поступления сырья и материалов, и заканчивая выпуском готовой продукции. Производственный цикл равен продолжительности оборота запасов [1].
Ппц = Тз,
где: Ппц – производственный цикл, дней; Тз – средний возраст запасов, дней.
Операционный цикл показывает количество времени, в течение которого, финансовые ресурсы находятся запасах и дебиторской задолженности [1].
Поц = Ппц + Тдз,
где: Поц – операционный цикл, дней; Ппц – производственный цикл, дней; Тдз – продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дней.
Финансовый цикл характеризует средний период, когда денежные средства трансформированы в текущие активы [1].
Пфц = Поц – Ткз,
где: Пфц – финансовый цикл, дней; Поц – операционный цикл, дней; Ткз – продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, дней.
Следующим этапом анализа эффективности использования оборотных активов является расчет прироста выручки от продаж, полученной от экстенсивных и интенсивных факторов, характеризующих использование оборотных активов. Для расчета прироста применяется формула [4]:
Вп = Коа*ОА,
где: Вп – выручка от продажи, руб.; Коа – коэффициент оборачиваемости оборотных активов; ОА – стоимость оборотных активов, использованных для получения прироста выручки, руб.
Эффективность использования оборотных активов так же оценивается через расчет относительного их высвобождения или вовлечения по формуле :
∆ОАотн = (ОАк – ОАн) * (Вотч / Впр),
где: ∆ОАотн – значение вовлечения или высвобождения оборотных активов, руб.; ОАк, ОАн – стоимость текущих активов на конец и начало анализируемого периода, руб.; Вотч, Впр – выручка анализируемого и предыдущего периода, руб.
Положительное значение, полученное по данной формуле, означает, что темп увеличения оборотных активов превышает темп роста выручки – это признак неэффективного использования оборотных активов.
Для анализа рентабельности оборотных активов используется факторная модель, которая представляет собой зависимость рентабельности от коэффициента оборачиваемости и рентабельности продаж [4].
Роа = Коа * Рп,
где: Роа – рентабельность оборотных активов; Коа – коэффициент оборачиваемости; Рп – рентабельность продаж.
Применение четырех вышеперечисленных методов анализа оборотных средств компании, позволяет определить качество управления активами. При обнаружении узких мест, с помощью факторного анализа, разработать мероприятия по повышению результативности ключевых финансовых показателей коммерческой деятельности организации.
Литература
1. Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов // ИНФРА-М, 2010г. – 271с.
2. Максимова А.И., Мохина М.И., Наумкова О.Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие // АНО ВПО «Пермский институт экономики и финансов», 2010. – 130с.
3. Бережной В.И., Бережная Е.В., Бигдай О.Б., Зенченко С.В., Лебедева К.Ф. Управление финансовой деятельностью предприятия: учебное пособие // Финансы и статистика, 2011 г. -336с.
4. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю. Финансы предприятий: Учебное пособие // Альфа-Пресс, 2009. – 604с.
5. Финансы: учебник под ред. А.П. Балакиной, И.И. Бабленковой // Дашков и К, 2012 г. – 383с.
Поступила в редакцию 19.03.2015 г.