Актуальные вопросы управления оборотным капиталом

Павлова Анна Николаевна,

старший преподаватель кафедры «Учет, анализ и аудит»,

Лутова Елена Сергеевна,

студентка 5-го курса кафедры «Учет, анализ и аудит».

Московский государственный университет путей сообщения им. Императора Николая II, Российская открытая академия транспорта.

Капитал – это средства, которыми располагает организация для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Для функционирования организациям необходим основной и оборотный капитал.

Оборотный капитал – это капитал, инвестируемый предприятием в текущие операции в течение каждого цикла и представляет собой наиболее мобильную часть имущества организации, так как он совершает полный оборот или несколько оборотов за год.

Задача эффективного управления оборотным капиталом является одной из важнейших в функционале финансового директора. От его состояния зависит текущее финансовое положение компании, ее возможность исполнять обязательства.

Чтобы размер и структура оборотного капитала всегда оставались оптимальными, надо создать такую систему управления оборотным капиталом, которая позволит не только однократно определить его параметры, но и мониторить их состояние.

Ключевой момент управления оборотным капиталом - максимально точный прогноз размера капитала в краткосрочной перспективе. Поэтому элемент управления им встраивается в бюджетный процесс. Но краткосрочное прогнозирование оборотного капитала должно сочетаться с долгосрочным планированием прочих статей. При бюджетировании достаточно указать входные и выходные параметры оборотного капитала на начало и конец периода, а его текущая флуктуация останется за скобками. Бюджет будет ограничителем в системе управления оборотным капиталом и связующим звеном со стратегией бизнеса.

При ограниченности ресурсов система управления оборотным капиталом должна не только обеспечить информацией об узких местах в оборотных активах, но позволить распределить ресурсы между видами таких активов и за счет повышения их оборачиваемости покрыть потребности в финансировании.

Процесс создания системы управления оборотным капиталом многоступенчатый.

Этап 1. Оценка предпосылок. Прежде всего, желательно оценить необходимые предпосылки для внедрения системы управления оборотным капиталом. Нужно найти ответы на вопросы:

·                     насколько готова компания к этому;

·                     есть ли необходимые ресурсы для управления;

·                     прозрачна ли сама структура компании.

Этап 2. Выявление ответственных лиц. На данном этапе определяют пользователей, которые будут управлять каждым видом активов, и получателей отчетной информации. В отличие от классической бюджетной системы они будут более оперативно вмешиваться в показатели операционного цикла. Желательно связать систему управления оборотным капиталом с финансовой и функциональной структурами.

Следует донести до руководителей каждого звена необходимость скорейшего вмешательства в процесс при выявлении отклонений от запланированных показателей. Для этого желательно разработать варианты решений, поскольку бюджетная модель компании может ограничивать их. Но продумайте и «право на ошибку»: в начале пути по оптимизации возможно принятие неправильных решений.

Система целеполагания при принятии решений должна быть однозначной, чтобы различные менеджеры не понимали «по-своему» те или иные показатели бизнес-среды. В идеале в систему управления оборотным капиталом нужно встроить ключевые показатели эффективности (KPI) на верхнем уровне и далее декомпозировать их до уровня принимающих решения лиц. В структуре ЦФО следует выделить менеджеров, ответственных за каждый вид оборотных активов, наделив их полномочиями действовать в рамках делегированного актива.

Этап 3. Ранжирование структуры и источников оборотного капитала. Эффективное управление оборотным капиталом должно строиться на четырех принципах:

·                     минимизация одномоментной потребности в оборотном капитале;

·                     максимизация скорости оборачиваемости оборотного капитала;

·                     максимизация ликвидности оборотного капитала;

·                     максимизация доходов от использования оборотного капитала.

Эти принципы часто противоречат друг другу, поэтому важно найти баланс между ними. При определенном конфликте интересов сторон и возникает оптимальная модель управления. Чтобы оптимизировать оборотный капитал, нужно выполнить следующие действия:

·                     выработать перечень активов, участвующих в производственном цикле, и распределить их по важности, проставить ранги. Определяет такой перечень активов и ранги финансовый директор совместно с операционными руководителями;

·                     разработать нормативы расходов ТМЦ в производственном (операционном) цикле и их запасов на всем предприятии;

·                     сформировать график закупок ТМЦ и определить максимально возможные объемы товарных кредитов от поставщиков;

·                     определить политику реализации продукции и объем возможной дебиторской задолженности;

·                     сформировать производственный график выпуска продукции со сроками и количеством «входной» и «выходной» продукции.

Этап 4. Разработка стратегии управления оборотными активами. При постановке системы управления оборотным капиталом необходимо:

·                     оценить совокупный уровень текущего оборотного капитала;

·                     спланировать оптимальный размер необходимого оборотного капитала в краткосрочной перспективе (в пределах операционного цикла либо месяца, если операционный цикл достаточно короткий);

·                     спрогнозировать объем оборотного капитала на бюджетный период (год в помесячной разбивке либо пропорционально операционным циклам) с учетом сезонности производства;

·                     определить разрыв между текущим и необходимым уровнем оборотного капитала и сформировать план по его ликвидации.

Именно на данном этапе нужно детально проработать программу управления каждым видом оборотных активов с целью оптимизации его величины и структуры в текущем режиме. Кроме того, следует сформировать программу управления оборотным капиталом для исполнения долгосрочных стратегических целей компании.

Сегодня вопрос оптимизации структуры оборотного капитала особенно актуален. В годы бурного роста экономики каждая компания, стремясь завоевать как можно большую часть рынка, ставила своей главной задачей продвижение новых продуктов. А вот повышению эффективности бизнеса за счет внутренних резервов уделялся минимум внимания. Между тем оборотный капитал компании, раздутый в годы роста, сегодня может стать одним из важнейших источников, обеспечивающих финансирование операций. Оптимизация оборотного капитала позволит вам высвободить 15-30% от его первоначального объема. Еще 10-15% денежных средств даст централизация управления финансовыми ресурсами.

Литература

1.                  Белолипецкий В.Г. Финансовый менеджмент: учеб. пособие для вузов / В.Г. Белолипецкий. М.: КноРус, 2013. - 448 с.

2.                  Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов / А.Н. Гаврилова, A.A. Попов. Изд. 3-е, перераб и доп. - М.: КноРус, 2014. - 608 с.

3.                  Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Менеджмент организации» / Н.Н. Никулина, Д.В. Суходоев, Н.Д. Эриашвили. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – С.125

4.                  Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: учеб. пособие для вузов / А.Д. Шеремет, А.Ф. Ионова. Изд. 2-е, испр. и доп. - М.: ИНФРА, 2014. - 480 с.

Поступила в редакцию 15.12.2016 г.